Cusi Financiero · Dashboard Gourmetandino

2026

Narrativa general

Q1 rentable (+$6.3K UO), choque de costos Abr-May (−$10.5K combinados, costo-venta 87%/79%). YTD 5M UO −$4.3K — pérdida chica, concentrada en 2 meses, reversible.

2026p

Ventas netas

$886K

+29.7% YoY (proyección).

2026p

Utilidad operativa

−$13K

Utilidad operativa −1.5% (proy). YTD 5M real −$4.3K.

2025

Narrativa general

Turnaround genuino: +30% YoY ventas, utilidad bruta 31.5%, 4 trimestres positivos seguidos.

2025

Ventas netas

$683K

+29.6% YoY.

2025

Utilidad operativa

+$26K

Utilidad operativa +3.8%.

2024

Narrativa general

Año base de pérdida. Utilidad bruta 31.2% sana, pero estructura insuficientemente apalancada.

2024

Ventas netas

$527K

Año base.

2024

Utilidad operativa

−$15K

Utilidad operativa −2.9%.

PyG YTD

Métrica	YTD 2024	YTD 2025	Δ vs 24	YTD 2026	Δ vs 25
Ventas	$215,298	$223,777	+3.9%	$290,270	+29.7%
Costos	$147,259	$151,470	+2.9%	$217,118	+43.3%
Utilidad bruta	$68,039	$72,307	+6.3%	$73,152	+1.2%
% Utilidad bruta	31.6%	32.3%	+0.7pp	25.2%	−7.1pp
Gastos operativos	$64,280	$70,637	+9.9%	$77,414	+9.6%
EBITDA	$9,867	$15,723	+$5.9K	$6,756	−$9.0K
% EBITDA	4.6%	7.0%	+2.4pp	2.3%	−4.7pp
Utilidad operativa	+$3,759	+$1,670	−$2.1K	−$4,262	−$5.9K
% Utilidad operativa	+1.7%	+0.7%	−1.0pp	−1.5%	−2.2pp

PyG anual

Métrica	2024	2025	Δ vs 24	2026 proy.	Δ vs 25
Ventas	$526,739	$682,761	+29.6%	$885,810	+29.7%
Costos	$362,196	$467,513	+29.1%	$661,738	+41.5%
Utilidad bruta	$164,543	$215,248	+30.8%	$224,072	+4.1%
% Utilidad bruta	31.2%	31.5%	+0.3pp	25.3%	−6.2pp
Gastos operativos	$180,021	$189,268	+5.1%	$237,072	+25.3%
EBITDA	$10,687	$58,509	+$47.8K	$19,358	−$39.2K
% EBITDA	2.0%	8.6%	+6.6pp	2.2%	−6.4pp
Utilidad operativa	−$15,478	+$25,980	+$41.5K	−$13,000	−$39.0K
% Utilidad operativa	−2.9%	+3.8%	+6.7pp	−1.5%	−5.3pp

Proyección 2026 = YTD 5M 2026 ($290,270) ÷ share YTD 5M 2025 sobre año completo 2025 (32.77%) = $886K. Asume estacionalidad 2026 ≈ 2025 (los primeros 5 meses representan ~33% del año en Cusi). UO proyectada asume que la compresión Abr-May es puntual y los próximos 7 meses recuperan la utilidad bruta hacia el promedio 2025 (~32%). Sensibilidad: si la compresión persiste todo 2026, UO podría llegar a −$30K.

EBITDA = utilidad operativa + depreciación + intereses. Nota contable: la «utilidad operativa» que se muestra ya tiene restados los gastos financieros (intereses) — es utilidad antes de impuestos; el EBITDA reincorpora intereses + depreciación (~$32K/año, partidas no-cash y financieras). Por eso el EBITDA es positivo aunque la UO sea negativa.

Utilidad bruta y operativa (% de ventas)

Utilidad bruta (% ventas) Utilidad operativa (% ventas)

EBITDA

Positivo todos los años

+$59K

2025: EBITDA 8.6% ($59K). La UO negativa (2024/2026) es casi toda depreciación (no-cash) + intereses (~$32K/año). Es la base real de la valuación ×9.

2025

Año bisagra

+$26K

La utilidad operativa pasó de −2.9% (2024) a +3.8%: primera UO positiva. Utilidad bruta 31.5%, ventas +30%.

2026p

Compresión de utilidad bruta

25%

Ventas +30% pero la utilidad bruta cae de 31% a 25% (proy): la pérdida −$13K viene de la utilidad bruta, no del volumen.

PALANCA

Brecha de utilidad bruta

~$55K

Recuperar la utilidad bruta a 31% revierte la pérdida 2026. La oportunidad está en costos/descuentos, no en vender más.

Trayectoria anual en dólares

VentasCostosUtilidad brutaEBITDAUtilidad operativa

Trimestres — Q2 2026 es proyección (regla de 3: run-rate Abr-May × estacionalidad Q2 prom. 2024-25; extrapola la compresión Abr-May — el caso base anual asume que Jun recupera la utilidad bruta). Δ t-1 = variación vs el trimestre anterior. Q1 2026 cerró rentable (+$6.3K UO, utilidad bruta 32% sana); el choque de costos Abr-May arrastra la proyección Q2.

Concepto	Q1 24	Q2 24	Q3 24	Q4 24	Q1 25	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26	Δ t-1	Q2 26 proy	Δ t-1	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Ventas	131,190	124,002	140,532	131,014	134,709	172,626	195,115	180,312	168,507	−6.5%	203,919	+21.0%	$170,691	$174,162	+2.0%
Costos	91,718	84,464	95,638	90,376	86,104	119,457	136,781	125,172	115,258	−7.9%	170,587	+48.0%	$116,880	$130,272	+11.5%
Utilidad bruta	39,472	39,538	44,894	40,638	48,605	53,169	58,334	55,140	53,249	−3.4%	33,332	−37.4%	$53,811	$43,890	−18.4%
% Utilidad bruta	30.1%	31.9%	31.9%	31.0%	36.1%	30.8%	29.9%	30.6%	31.6%	+1.0pp	16.3%	−15.3pp	31.5%	25.2%	−6.3pp
Gastos operativos	29,959	46,618	44,754	58,688	40,385	46,766	51,011	51,106	46,975	−8.1%	50,977	+8.5%	$47,316	$46,449	−1.8%
EBITDA	11,794	485	9,607	−11,200	17,116	13,248	15,107	13,038	14,899	+$1.9K	−13,637	−$28.5K	$14,628	$4,053	−$10,575
% EBITDA	9.0%	0.4%	6.8%	-8.5%	12.7%	7.7%	7.7%	7.2%	8.8%	+1.6pp	-6.7%	−15.5pp	8.6%	2.3%	−6.3pp
Utilidad operativa	9,513	−7,080	140	−18,050	8,220	6,403	7,323	4,034	6,274	+$2.2K	−17,645	−$23.9K	$6,495	−$2,556	−$9,051
% Utilidad operativa	7.3%	-5.7%	0.1%	-13.8%	6.1%	3.7%	3.8%	2.2%	3.7%	+1.5pp	-8.7%	−12.4pp	3.8%	-1.5%	−5.3pp

Utilidad bruta y operativa (% de ventas)

Utilidad bruta (% ventas) Utilidad operativa (% ventas)

ESTABILIDAD

Racha positiva vigente

Q1 2025 a Q1 2026: cinco trimestres seguidos en verde — referencia de ejecución posible.

PICO

Mejor trimestre histórico

Q3 2025

$195K · UO +$7.3K. Utilidad bruta 35.5%. Temporada alta.

CONTINUIDAD

Q1 2026 sigue verde

+$6.3K

5° trimestre positivo seguido. utilidad bruta 32% sana; el rojo Abr-May es mensual, no trimestral.

Trayectoria trimestral en dólares

VentasCostosUtilidad brutaEBITDAUtilidad operativa

Concepto	Ene 24	Feb 24	Mar 24	Abr 24	May 24	Jun 24	Jul 24	Ago 24	Sep 24	Oct 24	Nov 24	Dic 24	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26	May 26	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Ventas	34,679	34,944	61,567	42,933	41,175	39,894	35,676	50,478	54,378	48,363	43,559	39,092	39,068	49,088	46,553	33,866	55,202	83,558	61,536	66,614	66,965	51,896	62,302	66,114	53,491	62,187	52,830	69,421	52,342	$56,897	$58,054	+2.0%
Costos	23,923	20,656	47,139	26,661	28,880	28,924	24,264	32,415	38,959	33,864	27,970	28,542	26,168	29,919	30,017	26,443	38,923	54,092	36,290	46,314	54,177	35,854	38,423	50,895	38,384	39,730	37,145	60,301	41,559	$38,960	$43,424	+11.5%
Utilidad bruta	10,756	14,288	14,428	16,272	12,295	10,970	11,412	18,063	15,419	14,499	15,589	10,550	12,900	19,169	16,536	7,423	16,279	29,466	25,246	20,300	12,788	16,042	23,879	15,219	15,107	22,457	15,685	9,120	10,783	$17,937	$14,630	−18.4%
% Utilidad bruta	31.0%	40.9%	23.4%	37.9%	29.9%	27.5%	32.0%	35.8%	28.4%	30.0%	35.8%	27.0%	33.0%	39.1%	35.5%	21.9%	29.5%	35.3%	41.0%	30.5%	19.1%	30.9%	38.3%	23.0%	28.2%	36.1%	29.7%	13.1%	20.6%	31.5%	25.2%	−6.3pp
Gastos operativos	9,188	9,100	11,671	12,426	21,895	12,296	15,951	14,652	14,151	22,047	17,850	18,792	13,059	15,100	12,226	17,603	12,649	16,513	23,725	13,710	13,576	21,307	12,200	17,599	11,297	18,058	17,620	14,647	15,792	$15,772	$15,483	−1.8%
EBITDA	2,328	5,948	3,517	5,372	−7,299	2,413	−302	6,025	3,884	−2,399	−561	−8,239	5,360	5,752	6,003	−6,704	5,312	14,640	5,950	8,089	1,069	−1,405	13,267	1,176	5,991	7,611	1,297	−5,343	−2,800	$4,876	$1,351	−$3,525
% EBITDA	6.7%	17.0%	5.7%	12.5%	-17.7%	6.0%	-0.8%	11.9%	7.1%	-5.0%	-1.3%	-21.1%	13.7%	11.7%	12.9%	-19.8%	9.6%	17.5%	9.7%	12.1%	1.6%	-2.7%	21.3%	1.8%	11.2%	12.2%	2.5%	-7.7%	-5.3%	8.6%	2.3%	−6.2pp
Utilidad operativa	1,568	5,188	2,757	3,846	−9,600	−1,326	−4,539	3,411	1,268	−7,548	−2,261	−8,242	−159	4,069	4,310	−10,180	3,630	12,953	1,521	6,590	−788	−5,265	11,679	−2,380	3,810	4,399	−1,935	−5,527	−5,009	$2,165	−$852	−$3,017
% Utilidad operativa	4.5%	14.8%	4.5%	9.0%	-23.3%	-3.3%	-12.7%	6.8%	2.3%	-15.6%	-5.2%	-21.1%	-0.4%	8.3%	9.3%	-30.1%	6.6%	15.5%	2.5%	9.9%	-1.2%	-10.1%	18.7%	-3.6%	7.1%	7.1%	-3.7%	-8.0%	-9.6%	3.8%	-1.5%	−5.3pp

Fondo verde / rojo = mayor variación vs el mes anterior (favorable / desfavorable).

Utilidad bruta (% de ventas)

Trayectoria mensual en dólares

VentasCostosUtilidad brutaEBITDAUtilidad operativa

Nota de datos — Mayo 2026 es estimado (sólo las ventas son reales; los costos y gastos se prorratean) y el año 2026 completo es proyección (YTD 5 meses ÷ estacionalidad ~32.8%). EBITDA = utilidad operativa + depreciación + intereses.

Mix de ventas por canal — T12% = retail, T0% = institucional, Export = exportaciones.

Trayectoria de ventas

Ventas YTD

Ventas anuales

Barras = ventas netas · línea amber = crecimiento YoY · 2026 es proyección.

Mix anual

Canal	2024	2025	Δ vs 24	2026 proy.	Δ vs 25
Tarifa 12% (retail)	$274,347	$423,735	+54.5%	$555,925	+31.2%
Tarifa 0% (institucional)	$224,798	$264,394	+17.6%	$387,800	+46.7%
Exportaciones	$31,504	$25,782	−18.2%	$21,994	−14.7%
(–) Descuentos	−$3,909	−$31,150	×8.0	−$85,096	×2.7
Ventas netas	$526,739	$682,761	+29.6%	$885,810	+29.7%

Filas por canal = ventas brutas (por tarifa); «Ventas netas» = total tras descuentos comerciales.

Mix Q1

Canal	Q1 2024	Q1 2025	Δ vs 24	Q1 2026	Δ vs 25
Tarifa 12% (retail)	$55,980	$76,249	+36.2%	$105,575	+38.5%
Tarifa 0% (institucional)	$43,707	$59,983	+37.2%	$74,604	+24.4%
Exportaciones	$31,504	$0	−100%	$5,429	—
(–) Descuentos	$0	−$1,523	—	−$17,100	×11.2
Ventas netas	$131,190	$134,709	+2.7%	$168,507	+25.1%

Filas por canal = ventas brutas (por tarifa); «Ventas netas» = total tras descuentos comerciales.

Mix por canal — T12% = retail, T0% = institucional, Export = exportaciones. Q2 2026 es proyección (regla de 3); Δ t-1 = variación vs el trimestre anterior. Utilidad bruta y operativa por trimestre en PyG.

Ventas trimestrales

UO en etiqueta bajo cada barra · línea amber = crecimiento YoY.

Mix de ventas por canal

Mix por canal (% de ventas netas)

Tarifa 12% (retail) Tarifa 0% (institucional) Exportaciones

Indicador	Q1 24	Q2 24	Q3 24	Q4 24	Q1 25	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26	Δ t-1	Q2 26 proy	Δ t-1	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Tarifa 12% ($)	$55,980	$67,588	$72,872	$77,907	$76,249	$104,172	$126,489	$116,825	$105,575	−9.6%	$139,572	+32.2%	$105,933	$113,349	+7.0%
Tarifa 12% (%)	42.7%	54.5%	51.9%	59.5%	56.6%	60.3%	64.8%	64.8%	62.7%	−2.1pp	68.4%	+5.7pp	62.1%	65.1%	+3.0pp
Tarifa 0% ($)	$43,707	$56,546	$67,973	$56,572	$59,983	$52,083	$75,306	$77,023	$74,604	−3.1%	$77,380	+3.7%	$66,099	$72,486	+9.7%
Tarifa 0% (%)	33.3%	45.6%	48.4%	43.2%	44.5%	30.2%	38.6%	42.7%	44.3%	+1.6pp	37.9%	−6.4pp	38.7%	41.6%	+2.9pp
Exportaciones ($)	$31,504	$0	$0	$0	$0	$20,641	$5,142	$0	$5,429	−	$0	−100.0%	$6,447	$3,258	−49.5%
Exportaciones (%)	24.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	12.0%	2.6%	0.0%	3.2%	+3.2pp	0.0%	−3.2pp	3.8%	1.9%	−1.9pp
Descuentos ($)	$0	−$132	−$313	−$3,464	−$1,523	−$4,270	−$11,821	−$13,536	−$17,100	−26.3%	−$13,033	+23.8%	−$7,788	−$14,931	−$7,143
Descuentos (%)	0.0%	-0.1%	-0.2%	-2.6%	-1.1%	-2.5%	-6.1%	-7.5%	-10.1%	−2.6pp	-6.4%	+3.7pp	-4.6%	-8.6%	−4.0pp
Ventas netas	$131,190	$124,002	$140,532	$131,014	$134,709	$172,626	$195,115	$180,312	$168,507	−6.5%	$203,919	+21.0%	$170,691	$174,162	+2.0%

Filas por canal = ventas brutas (por tarifa); «Ventas netas» = total tras descuentos comerciales.

Mensual — Mix de ventas por canal. T12% = retail, T0% = institucional, Export = exportaciones. Utilidad bruta y operativa por mes en PyG.

Ventas mensuales y utilidad operativa

Ventas mensuales UO positiva UO negativa

Mix de ventas por canal

Indicador	Ene 24	Feb 24	Mar 24	Abr 24	May 24	Jun 24	Jul 24	Ago 24	Sep 24	Oct 24	Nov 24	Dic 24	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26	May 26	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Tarifa 12% ($)	$20,524	$16,896	$18,560	$22,654	$22,189	$22,745	$22,982	$28,329	$21,561	$24,487	$26,610	$26,809	$21,355	$29,275	$25,619	$31,565	$33,935	$38,672	$40,074	$42,129	$44,286	$32,602	$43,522	$40,701	$30,970	$39,237	$35,368	$43,748	$39,593	$35,311	$37,783	+7.0%
Tarifa 12% (%)	59.2%	48.4%	30.1%	52.8%	53.9%	57.0%	64.4%	56.1%	39.6%	50.6%	61.1%	68.6%	54.7%	59.6%	55.0%	93.2%	61.5%	46.3%	65.1%	63.2%	66.1%	62.8%	69.9%	61.6%	57.9%	63.1%	66.9%	63.0%	75.6%	62.1%	65.1%	+3.0pp
Tarifa 0% ($)	$14,155	$18,048	$11,503	$20,279	$18,986	$17,280	$12,772	$22,275	$32,926	$25,866	$16,958	$13,749	$17,853	$20,360	$21,770	$3,743	$23,527	$24,814	$24,096	$20,652	$30,557	$23,796	$19,073	$34,153	$27,270	$28,684	$18,650	$29,583	$16,622	$22,033	$24,162	+9.7%
Tarifa 0% (%)	40.8%	51.6%	18.7%	47.2%	46.1%	43.3%	35.8%	44.1%	60.6%	53.5%	38.9%	35.2%	45.7%	41.5%	46.8%	11.1%	42.6%	29.7%	39.2%	31.0%	45.6%	45.9%	30.6%	51.7%	51.0%	46.1%	35.3%	42.6%	31.8%	38.7%	41.6%	+2.9pp
Exportaciones ($)	$0	$0	$31,504	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$20,641	$0	$4,204	$938	$0	$0	$0	$897	$0	$4,532	$0	$0	$2,149	$1,086	−49.5%
Exportaciones (%)	0.0%	0.0%	51.2%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	24.7%	0.0%	6.3%	1.4%	0.0%	0.0%	0.0%	1.7%	0.0%	8.6%	0.0%	0.0%	3.8%	1.9%	−1.9pp
Descuentos ($)	$0	$0	$0	$0	$0	−$132	−$78	−$126	−$109	−$1,990	−$8	−$1,466	−$140	−$547	−$835	−$1,442	−$2,260	−$569	−$2,634	−$371	−$8,816	−$4,502	−$293	−$8,741	−$5,646	−$5,735	−$5,720	−$3,909	−$3,873	−$2,596	−$4,977	−$2,381
Descuentos (%)	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	-0.3%	-0.2%	-0.2%	-0.2%	-4.1%	-0.0%	-3.7%	-0.4%	-1.1%	-1.8%	-4.3%	-4.1%	-0.7%	-4.3%	-0.6%	-13.2%	-8.7%	-0.5%	-13.2%	-10.6%	-9.2%	-10.8%	-5.6%	-7.4%	-4.6%	-8.6%	−4.0pp
Ventas netas	$34,679	$34,944	$61,567	$42,933	$41,175	$39,894	$35,676	$50,478	$54,378	$48,363	$43,559	$39,092	$39,068	$49,088	$46,553	$33,866	$55,202	$83,558	$61,536	$66,614	$66,965	$51,896	$62,302	$66,114	$53,491	$62,187	$52,830	$69,421	$52,342	$56,897	$58,054	+2.0%

Filas por canal = ventas brutas (por tarifa); «Ventas netas» = total tras descuentos comerciales.

Nota de datos — Q2 2026 es proyección (run-rate Abr-May × estacionalidad). Los descuentos se muestran en negativo (restan a la venta bruta).

Snapshots anuales — Cierre 2023 (inferido), cierres 2024 y 2025, y último disponible 2026. Patrimonio = Activo − Pasivo (residual contable, por eso cada columna cuadra); oscila con el capital de trabajo más que crecer en línea recta.

ACTIVO

Total activos último corte

$255K

May 26 · vs Dic 2023: +67%.

PASIVO

Total pasivos

$221K

May 26 · Deuda/Patrim: 6.4x.

PATRIM

Patrimonio

$34K

May 26 · = Activo − Pasivo (residual).

LIQ

Razón corriente

1.02

May 26 · Activo CP / Pasivo CP.

Cierres

Cuenta	Dic 2023	Dic 2024	Dic 2025	Feb 2026	Mar 2026	Abr 2026	May 2026
Activo corriente	$110,725	$128,620	$140,990	$153,148	$149,489	$162,398	$154,853
Activo no corriente	$42,014	$110,187	$107,589	$104,558	$102,357	$101,581	$100,192
Total activo	$152,739	$238,807	$248,579	$257,707	$251,847	$263,979	$255,044
Pasivo corriente	$130,076	$214,744	$148,260	$152,917	$138,194	$155,625	$151,457
Pasivo no corriente	$0	$13,831	$47,293	$47,134	$67,976	$68,917	$69,154
Total pasivo	$130,076	$228,576	$195,553	$200,050	$206,170	$224,542	$220,611
Patrimonio	$22,663	$10,231	$53,026	$57,657	$45,677	$39,437	$34,433

Cierre Q1

Posición al cierre de marzo — mismo punto del año, 2026 vs 2025 vs 2024. Patrimonio (= Activo − Pasivo) sube +30% YoY y el pasivo corriente baja −26% YoY. Δ neutral: en un balance, subir o bajar no es bueno/malo por sí solo.

Cuenta	Mar 24	Mar 25	Δ vs 24	Mar 26	Δ vs 25
Activo corriente	$187,529	$124,436	−33.6%	$149,489	+20.1%
Activo no corriente	$52,533	$110,592	+110.5%	$102,357	−7.4%
Total activo	$240,062	$235,028	−2.1%	$251,847	+7.2%
Pasivo corriente	$201,799	$185,953	−7.9%	$138,194	−25.7%
Pasivo no corriente	$0	$13,831	—	$67,976	+391.5%
Total pasivo	$201,799	$199,784	−1.0%	$206,170	+3.2%
Patrimonio	$38,263	$35,244	−7.9%	$45,677	+29.6%

Cuenta	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26	Saldo 25	Saldo 26	Δ 26/25
Activo corriente	$140,364	$170,171	$140,990	$149,489	$140,990	$149,489	+6.0%
Activo no corriente	$106,871	$103,560	$107,589	$102,357	$107,589	$102,357	−4.9%
Total activo	$247,236	$273,731	$248,579	$251,847	$248,579	$251,847	+1.3%
Pasivo corriente	$148,755	$167,923	$148,260	$138,194	$148,260	$138,194	−6.8%
Pasivo no corriente	$56,819	$56,819	$47,293	$67,976	$47,293	$67,976	+43.7%
Total pasivo	$205,574	$224,741	$195,553	$206,170	$195,553	$206,170	+5.4%
Patrimonio	$41,662	$48,990	$53,026	$45,677	$53,026	$45,677	−13.9%

Cuenta	Ene 24	Feb 24	Mar 24	Abr 24	May 24	Jun 24	Jul 24	Ago 24	Sep 24	Oct 24	Nov 24	Dic 24	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26	May 26	Saldo 25	Saldo 26	Δ 26/25
Activo corriente	$144,077	$188,946	$187,529	$152,212	$142,253	$158,322	$152,102	$159,580	$148,357	$130,832	$143,456	$128,620	$122,520	$140,852	$124,436	$120,069	$167,177	$140,364	$154,256	$170,485	$170,171	$143,537	$142,623	$140,990	$140,595	$153,148	$149,489	$162,398	$154,853	$140,990	$154,853	+9.8%
Activo no corriente	$41,254	$40,493	$52,533	$114,329	$112,940	$115,178	$114,454	$113,015	$113,284	$113,126	$111,656	$110,187	$108,718	$107,571	$110,592	$109,429	$108,370	$106,871	$105,373	$104,736	$103,560	$110,829	$109,241	$107,589	$106,267	$104,558	$102,357	$101,581	$100,192	$107,589	$100,192	−6.9%
Total activo	$185,330	$229,440	$240,062	$266,541	$255,193	$273,500	$266,555	$272,595	$261,641	$243,958	$255,113	$238,807	$231,238	$248,422	$235,028	$229,498	$275,547	$247,236	$259,628	$275,222	$273,731	$254,366	$251,863	$248,579	$246,862	$257,707	$251,847	$263,979	$255,044	$248,579	$255,044	+2.6%
Pasivo corriente	$161,098	$200,019	$201,799	$236,650	$234,902	$246,969	$227,083	$228,805	$216,584	$206,448	$219,862	$214,744	$188,697	$197,463	$185,953	$200,903	$222,702	$148,755	$159,627	$168,630	$167,923	$153,831	$139,644	$148,260	$146,471	$152,917	$138,194	$155,625	$151,457	$148,260	$151,457	+2.2%
Pasivo no corriente	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$17,480	$16,778	$16,778	$16,778	$16,778	$13,831	$13,831	$13,831	$13,831	$3,526	$24,137	$56,819	$56,819	$56,819	$56,819	$56,819	$56,819	$47,293	$47,134	$47,134	$67,976	$68,917	$69,154	$47,293	$69,154	+46.2%
Total pasivo	$161,098	$200,019	$201,799	$236,650	$234,902	$246,969	$244,564	$245,583	$233,361	$223,226	$236,640	$228,576	$202,529	$211,294	$199,784	$204,429	$246,838	$205,574	$216,446	$225,449	$224,741	$210,650	$196,463	$195,553	$193,605	$200,050	$206,170	$224,542	$220,611	$195,553	$220,611	+12.8%
Patrimonio	$24,232	$29,421	$38,263	$29,891	$20,291	$26,531	$21,991	$27,012	$28,280	$20,732	$18,473	$10,231	$28,709	$37,128	$35,244	$25,069	$28,709	$41,662	$43,182	$49,773	$48,990	$43,716	$55,400	$53,026	$53,257	$57,657	$45,677	$39,437	$34,433	$53,026	$34,433	−35.1%

Nota de datos — No existe cierre contable formal de mayo 2026: el saldo «May 2026» es un roll-forward (saldo de abril + resultado de mayo), no libros cerrados. El patrimonio es un residual contable (Activo − Pasivo).

Cinco oportunidades operativas cuantificadas — cada una con diagnóstico, tamaño de impacto, dificultad de ejecución y acciones sugeridas con timeline de 90 días. Los montos son aproximaciones — el objetivo es priorizar esfuerzos, no comprometer números.

Oportunidad 1 — Política de descuentos

Diagnóstico

Descuentos en ventas / Ventas brutas

Indicador	2024	2025	2026 proy.
Descuento $	$3,909	$31,150	$86,672
% Ventas brutas	0.7%	4.6%	9.8%

El ratio se multiplicó por 14 en dos años. Cada punto porcentual sobre ventas brutas de ~$900K equivale a ~$9K. Es el tema de mayor impacto individual.

ESCENARIO MODERADO

Volver a ratio 2025 (4.6%)

+$48K

Recupera casi la mitad del deterioro. Factible sin cambios dramáticos — solo disciplina de aprobación.

ESCENARIO AGRESIVO

Volver a ratio 2024 (0.7%)

+$80K

Requiere rediseñar política comercial y probablemente renegociar con clientes grandes. Dependencia del mix.

ACCIONES SUGERIDAS · 90 DÍAS

Mapear → diseñar → aplicar

Abr · mapear: clientes con descuento >3%, monto mensual, quién autorizó y desde cuándo; matriz por canal (T12/T0/export). Entregable: spreadsheet top 20 clientes × descuento × tendencia 12m.

May · diseñar: matriz de autorización por monto y canal, meta trimestral, plan de renegociación con top 3 clientes. Entregable: política aprobada por directorio.

Jun · aplicar: entra en vigor; medición semanal. Meta: descuento/ventas ≤7% jun · ≤6% Q3 · ≤5% Q4.

Owner: Director Comercial · aprobaciones >5% al directorio

Oportunidad 2 — Reactivación de exportaciones

Diagnóstico

Exportaciones como % de ventas

Indicador	2024	2025	2026 proy.
Exportaciones $	$31,504	$25,782	$27,516
% Ventas netas	6.0%	3.8%	0.8%

En Marzo 2024 hubo un export de $31K que representó la mayoría del año. En 2025 bajó a ritmo estable; en 2026 prácticamente desapareció. Pregunta clave: ¿fue decisión de management, pérdida de cliente, o problema operativo/logístico?

AL 4% DE VENTAS

Recuperación parcial

+$7K

Meta conservadora: volver al nivel 2025. Requiere 1-2 clientes activos de exportación.

AL 5% DE VENTAS

Recuperación plena

+$15K

Meta ambiciosa pero no fuera de rango 2024 (6%). Diversifica concentración geográfica.

ACCIONES SUGERIDAS · 90 DÍAS

Diagnosticar → reabrir

Abr · estado de cuentas: listar clientes export 2023-2025 (activos/pausados/perdidos), razón de caída y potencial de recuperación. Entregable: cuadro 5-10 cuentas + plan de acercamiento.

Jun · primera conversación: reuniones con 2-3 cuentas priorizadas — pricing, logística, ¿es reabrible? Meta: 1 cliente reactivado en Q3 · ≥4% export en H2.

Owner: Director Comercial · reporte mensual a directorio

Oportunidad 3 — Disciplina de gastos administrativos

Diagnóstico

Gastos administrativos / Ventas

Indicador	2024	2025 (mejora)	2026 proy.
Gastos administrativos	$133,696	$138,690	$209,434
% Ventas	25.4%	20.3%	24.5%

En 2025 la dilución funcionó: admin creció menos que ventas. En 2026 YTD el ratio volvió al nivel de 2024 — está perdiendo el progreso de 2025. La pregunta es si es contratación estructural (que se amortizará con más ventas) o gasto controlable.

Desglosar → contener

May · desglose: cuenta 6.02 en detalle (sueldos 6.02.01, generales 6.02.02, servicios, honorarios); líneas de mayor crecimiento 2025-2026 y contrataciones nuevas con su ROI. Entregable: análisis con recomendaciones de freeze/recorte.

Q2-Q3 · contener: freeze de contrataciones admin salvo excepciones aprobadas por directorio; revisar contratos con proveedores. Meta: admin/ventas ≤21% en H2.

Owner: CFO/Control · aprobación directorio >$5K

Oportunidades 4 y 5 — menor impacto individual pero acumulativas

Oportunidad 4: Optimizar Q4

Trimestre históricamente débil

Q4 2024 fue el peor trimestre (UO −$18K). Q4 2025 mejoró pero fue el más flojo de los cuatro trimestres positivos (+2.2%). Patrón: ventas sostienen pero gastos de cierre de año se disparan.

SI Q4 26 IGUALA PROMEDIO 2025

Upside año completo

+$3K

La utilidad operativa Q4 2025 fue +2.2% vs +3.8% promedio año. Cerrar brecha = ~$3K.

Owner sugerido: CFO · reforzado en septiembre con plan de contención Q4.

Oportunidad 5: Mantener utilidad bruta ≥ 31%

Prevenir repeticiones del Ene 2026

Si la anomalía de Ene 2026 fue ajuste de inventario o timing, está bien — y Feb confirma. Pero implica tener un control de cierre mensual más estricto para detectar y corregir en el mes, no descubrirlo 3 meses después.

SI 2026 CIERRA UB ≥31%

Upside sobre proyección

+$38K

Hoy la utilidad bruta 2026 proyectada es 25.8% (arrastrada por Ene). 31% suma 38K a la UB.

Owner sugerido: CFO · cierre de mes con análisis de desviación de utilidad bruta antes del día 10.

Impacto consolidado

Oportunidad	Moderado	Agresivo	Esfuerzo	Horizonte
1 · Política de descuentos	+$48K	+$80K	Medio	3-6 meses
2 · Reactivar exportaciones	+$7K	+$15K	Alto	6-12 meses
3 · Disciplina admin	+$18K	+$36K	Medio	3-9 meses
4 · Optimizar Q4	+$1K	+$3K	Bajo	6-9 meses
5 · UB ≥31%	+$19K	+$38K	Bajo	1-3 meses
Total anualizado	+$93K	+$173K	—	—

Implicación de valor

Sobre el múltiplo EBITDA × 9

Punto de partida sin recuperación de la utilidad bruta (si la compresión Abr-May persiste todo el año): −$53K. El caso base del dashboard (−$13K) ya asume recuperación parcial. Con oportunidades desde el piso: moderado +$70K, agresivo +$160K.

En términos de valor empresa: cada $1 de mejora vale ~$9 en EV. $93K/año de mejora operativa = ~$836K de valor empresa adicional. En términos de una participación del 49%: ~$410K de ganancia de valor.

Base actual: el múltiplo se aplica al EBITDA, no a la UO. EBITDA 2025 ≈ $59K (la UO + ~$32K de depreciación e intereses) → la empresa ya tiene un EV base de ~$527K (59K × 9) antes de cualquier oportunidad; las mejoras suman sobre eso.

$123K UO × 9 = $1.1M EV · 49% = $540K upside teórico

Realismo

No todo es capturable simultáneamente

Las cinco oportunidades son reales pero no son aditivas al 100%. Descuentos y utilidad bruta se solapan parcialmente (si bajamos descuentos, también sube la utilidad bruta). Las exportaciones pueden tener utilidad bruta distinta a la doméstica.

Estimación razonable: 60-75% del total teórico es capturable en 12 meses. Es decir, $56-70K/año en el escenario moderado. Aún así: diferencia material respecto a UO proyectada actual.

Captura realista 12m: $70-90K · UO 2027 objetivo: ~$20-40K positiva

Seguimiento · primeros 90 días

Acciones transversales — además de las acciones por oportunidad: (1) Auditar el costo de ventas mes a mes para confirmar la causa del salto Abr-May — el análisis de Costos & Gastos ya apunta a materia prima (+21pp de costo/ventas), owner CFO (abril). (2) Cerrar el análisis Q1 vs plan y actualizar el tracker de oportunidades — CFO (mayo). (3) Revisión de H1 con el directorio a fin de junio para consensuar el plan H2.

Métricas a seguir mensualmente

Métrica	Actual (May 26)	Target 2026 (moderado)	Frecuencia
Ventas mensuales	$52K (May)	Run-rate ≥$65K/mes	Mensual
Utilidad bruta (% ventas)	21% (May) · YTD 25%	≥31% mensual	Mensual
Utilidad operativa (% ventas)	−10% (May) · YTD −1.5%	≥+3% promedio	Mensual
Descuentos / Ventas bruta	8.8% YTD	≤7% Q2 · ≤5% Q4	Semanal
Export / Ventas netas	2.3% YTD	≥3% H2	Mensual
Gastos admin / Ventas	23% YTD	≤21% H2	Mensual
Razón corriente	1.02	≥1.0	Trimestral

Supuestos que pueden cambiar el plan

Supuesto #1

Enero 2026 fue aislado

El plan asume que la utilidad bruta baja en Enero se debió a timing o ajuste puntual. Si la auditoría de abril revela que es problema estructural (p.ej. aumento de costo de materias primas no repercutido a precio), el plan requiere ajuste mayor.

Señal de alerta: Mar 26 con utilidad bruta <28%

Supuesto #2

Descuentos son controlables

Asumimos que la política de descuentos se puede ajustar sin perder clientes clave. Si resulta que el 9.8% es estructural (cliente X condiciona pedidos a ese descuento), hay que negociar en paralelo con otras oportunidades.

Test: reacción de top 3 clientes al reducir descuento 2pp

Supuesto #3

Demanda sigue fuerte

El ritmo de ventas +44% YTD 2026 asume entorno macro estable en Ecuador. Cambios políticos o económicos mayores podrían frenar esa aceleración y cambiar todas las prioridades.

Tracking: ventas mensuales vs plan · reacción Q2 a Q3

Supuesto #4

Relación con MFI es constructiva

Todo este plan requiere colaboración entre los accionistas. La estructura de veto del directorio da poder de bloqueo, pero la implementación operativa requiere alineamiento con el accionista fundador.

Primera sesión de directorio: alinear plan, no imponerlo

Nota de datos — Los montos son aproximaciones para priorizar esfuerzos, no compromisos. El escenario «sin recuperación» (−$53K) es el piso etiquetado; el caso base del dashboard (−$13K) ya asume recuperación parcial de la utilidad bruta.

Concentración de clientes — Facturación 2025 por cliente (cuadra al dólar con las ventas netas $682,761). Base: 1,016 facturas, 101 clientes.

CONCENTRACIÓN

Favorita

78%

Un cliente = $533K de $683K. Corporación Favorita (Supermaxi) es 4 de cada 5 dólares. Es el ancla — y el mayor riesgo de dependencia.

COLA LARGA

Resto de clientes

101

Top 10 = 95% de ventas; 91 clientes suman <5%. La base institucional existe pero es chica — diversificar baja el riesgo Favorita.

CRECIMIENTO

Retail YoY

+35%

Favorita +35%, El Rosado +69%. El canal retail (T12) tracciona el +30% de ventas; el export se contrae (−59% Hilltowa).

Top clientes por ventas

Cliente	2024	2025	%	Δ YoY	Fact.
Corporación Favorita C.A.	$395,061	$532,629	78%	+35%	272
Corporación El Rosado S.A.	$31,248	$52,749	8%	+69%	219
Hilltowa International Corp	$49,552	$20,096	3%	−59%	1
Logística Gourmet SpA	$0	$13,917	2%	nuevo	7
Wipala SAS	$11,200	$6,800	1%	−39%	10
Molokai Nutrition S.A.	$0	$6,030	1%	nuevo	1
Liris S.A.	$3,737	$5,662	1%	+52%	46
Kali S.A.S	$4,482	$5,498	1%	+23%	61
Superhealthy S.A.S.	$1,851	$3,563	1%	+92%	37
Juangranel C.C. S.A.S.	$983	$2,378	0%	+142%	20
FEPP	$1,878	$2,290	0%	+22%	13
Saywa Naturalfoods S.A.S.	$2,555	$1,605	0%	−37%	2
Otros (89 clientes)	$24,192	$29,544	4%	—	—
Ventas netas	$526,739	$682,761	100%	+30%	1,016

Costo bruto y margen por cliente (2025)

Margen por mezcla de producto — qué líneas compra cada cliente (detalle de facturas 2025) cruzado con el costo/margen por línea del análisis comercial (pestaña Productos). Es margen a nivel producto (antes de mano de obra, planta y depreciación), por eso supera el ~31% del PyG. Las líneas a precio de exportación se asignan al margen de Exportación. Los clientes de exportación (Hilltowa, Logística) son la cola de bajo margen (~35%); el retail doméstico (Favorita 63%, El Rosado 65%) es alto. % por línea estándar (análisis comercial); no reconcilian con el PyG.

Cliente	Costo bruto %	Margen bruto %
Corporación Favorita C.A.	37%	63%
Corporación El Rosado S.A.	35%	65%
Hilltowa International Corp	66%	34%
Logística Gourmet SpA	63%	37%
Wipala SAS	46%	54%
Molokai Nutrition S.A.	34%	66%
Liris S.A.	37%	63%
Kali S.A.S	37%	63%
Superhealthy S.A.S.	34%	66%
Juangranel C.C. S.A.S.	41%	59%
FEPP	43%	57%
Saywa Naturalfoods S.A.S.	66%	34%
Otros (88 clientes)	38%	62%
Total (ponderado)	38%	62%

Nota de datos — El margen por cliente es estimado por su mezcla de producto: el costo directo de la factura tiene inconsistencias de unidad de medida en clientes mayoristas (subestima su costo e inflaría el margen), por eso se usa la mezcla × costo por línea. Las ventas por cliente sí cuadran con las ventas netas del PyG.

DRIVER

Materia prima Abr-May

+21pp

La compresión es 100% costo de producto: la materia prima saltó de ~40% a ~61% de ventas en Abr. Mano de obra y planta estables.

ESTRUCTURA

COGS mes sano

64%

Feb: materia prima 40% + mano de obra 11% + planta 11% + deprec 2% = 64% → utilidad bruta 36%. La palanca está en el costo del insumo.

Costo de Ventas

Concepto	2024	2025	2026 proy.
Ventas	$526,738	$682,762	$885,810
Costo de ventas total	$362,197	$467,515	$661,738
· Materia prima	$230,405	$309,628	$470,432
· Mano de obra directa	$69,939	$73,145	$90,456
· Gastos de planta	$47,951	$67,305	$84,295
· Depreciación planta	$13,900	$17,442	$16,555
Utilidad bruta	$164,541	$215,247	$224,072

2026 anual = proyección (totales de PyG; componentes fijos escalados, materia prima/admin por residual). Q2 2026 proyección.

% de ventas

Concepto	2024	2025	2026 proy.
Ventas	100.0%	100.0%	100.0%
Costo de ventas total	68.8%	68.5%	74.7%
· Materia prima	43.7%	45.3%	53.1%
· Mano de obra directa	13.3%	10.7%	10.2%
· Gastos de planta	9.1%	9.9%	9.5%
· Depreciación planta	2.6%	2.6%	1.9%
Utilidad bruta	31.2%	31.5%	25.3%

Componentes del costo — tendencia anual (USD)

Materia primaMano de obra directaGastos de plantaDepreciación planta

Costo de Ventas

Concepto	Q1 24	Q2 24	Q3 24	Q4 24	Q1 25	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26	Q2 26 proy	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Ventas	$131,190	$124,002	$140,532	$131,014	$134,709	$172,626	$195,115	$180,312	$168,508	$203,919	$170,691	$174,162	+2.0%
Costo de ventas total	$91,718	$84,465	$95,638	$90,376	$86,104	$119,458	$136,781	$125,172	$115,259	$170,587	$116,880	$130,272	+11.5%
· Materia prima	$63,043	$51,330	$63,727	$52,305	$53,574	$79,467	$97,247	$79,340	$69,576	$122,760	$77,406	$82,446	+6.5%
· Mano de obra directa	$16,605	$17,504	$16,295	$19,535	$17,351	$17,289	$17,214	$21,291	$22,142	$22,614	$18,285	$22,614	+23.7%
· Gastos de planta	$9,931	$12,129	$11,510	$14,381	$11,014	$18,536	$18,151	$19,604	$19,247	$21,074	$16,827	$21,075	+25.2%
· Depreciación planta	$2,136	$3,501	$4,107	$4,156	$4,167	$4,167	$4,170	$4,938	$4,295	$4,139	$4,362	$4,140	−5.1%
Utilidad bruta	$39,472	$39,537	$44,894	$40,638	$48,605	$53,168	$58,334	$55,140	$53,249	$33,332	$53,811	$43,890	−18.4%

2026 anual = proyección (totales de PyG; componentes fijos escalados, materia prima/admin por residual). Q2 2026 proyección.

% de ventas

Concepto	Q1 24	Q2 24	Q3 24	Q4 24	Q1 25	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26	Q2 26 proy	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Ventas	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	—
Costo de ventas total	69.9%	68.1%	68.1%	69.0%	63.9%	69.2%	70.1%	69.4%	68.4%	83.7%	68.5%	74.8%	+6.3pp
· Materia prima	48.1%	41.4%	45.3%	39.9%	39.8%	46.0%	49.8%	44.0%	41.3%	60.2%	45.4%	47.4%	+2.0pp
· Mano de obra directa	12.7%	14.1%	11.6%	14.9%	12.9%	10.0%	8.8%	11.8%	13.1%	11.1%	10.7%	13.0%	+2.3pp
· Gastos de planta	7.6%	9.8%	8.2%	11.0%	8.2%	10.7%	9.3%	10.9%	11.4%	10.3%	9.8%	12.1%	+2.3pp
· Depreciación planta	1.6%	2.8%	2.9%	3.2%	3.1%	2.4%	2.1%	2.7%	2.5%	2.0%	2.6%	2.4%	−0.2pp
Utilidad bruta	30.1%	31.9%	31.9%	31.0%	36.1%	30.8%	29.9%	30.6%	31.6%	16.3%	31.5%	25.2%	−6.3pp

Componentes del costo — tendencia trimestral (USD)

Materia primaMano de obra directaGastos de plantaDepreciación planta

Costo de Ventas

Concepto	Ene 24	Feb 24	Mar 24	Abr 24	May 24	Jun 24	Jul 24	Ago 24	Sep 24	Oct 24	Nov 24	Dic 24	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26	May 26*	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Ventas	$34,679	$34,944	$61,567	$42,933	$41,175	$39,894	$35,676	$50,478	$54,378	$48,363	$43,559	$39,092	$39,068	$49,088	$46,553	$33,866	$55,202	$83,558	$61,536	$66,614	$66,965	$51,896	$62,302	$66,114	$53,491	$62,187	$52,830	$69,421	$52,342	$56,897	$58,054	+2.0%
Costo de ventas total	$23,923	$20,656	$47,139	$26,661	$28,880	$28,924	$24,264	$32,415	$38,959	$33,864	$27,970	$28,542	$26,168	$29,919	$30,017	$26,443	$38,923	$54,092	$36,290	$46,314	$54,177	$35,854	$38,423	$50,895	$38,384	$39,730	$37,145	$60,301	$41,559	$38,960	$43,424	+11.5%
· Materia prima	$14,063	$11,196	$37,784	$16,397	$17,680	$17,253	$13,299	$22,492	$27,936	$21,616	$15,210	$15,479	$15,733	$18,842	$18,999	$14,558	$23,822	$41,087	$24,326	$32,224	$40,697	$22,973	$25,014	$31,353	$22,020	$24,598	$22,958	$42,110	$25,723	$25,802	$27,482	+6.5%
· Mano de obra directa	$5,505	$5,595	$5,505	$5,505	$6,434	$5,565	$5,365	$5,510	$5,420	$6,867	$5,778	$6,890	$5,752	$5,669	$5,930	$5,704	$5,669	$5,916	$5,669	$5,742	$5,803	$6,063	$6,689	$8,539	$7,954	$7,134	$7,054	$8,114	$7,434	$6,095	$7,538	+23.7%
· Gastos de planta	$3,642	$3,152	$3,137	$3,940	$3,425	$4,764	$4,232	$3,044	$4,234	$4,003	$5,594	$4,784	$3,295	$4,020	$3,699	$4,792	$8,044	$5,700	$4,907	$6,959	$6,285	$4,855	$5,264	$9,485	$6,955	$6,578	$5,714	$8,834	$7,042	$5,609	$7,025	+25.2%
· Depreciación planta	$712	$712	$712	$819	$1,341	$1,341	$1,369	$1,369	$1,369	$1,378	$1,389	$1,389	$1,389	$1,389	$1,389	$1,389	$1,389	$1,389	$1,389	$1,389	$1,392	$1,963	$1,456	$1,519	$1,456	$1,420	$1,419	$1,243	$1,360	$1,454	$1,380	−5.1%
Utilidad bruta	$10,756	$14,288	$14,428	$16,272	$12,295	$10,970	$11,412	$18,063	$15,419	$14,499	$15,589	$10,550	$12,900	$19,169	$16,536	$7,423	$16,279	$29,466	$25,246	$20,300	$12,788	$16,042	$23,879	$15,219	$15,107	$22,457	$15,685	$9,120	$10,783	$17,937	$14,630	−18.4%

Desglose contable (Mayores + PYG). El total cuadra con Ventas − Utilidad bruta; la materia prima absorbe el redondeo. *May 2026: desglose estimado (sin cierre contable aún — total real, componentes fijos prorrateados).

Fondo verde / rojo = mayor variación vs el mes anterior (favorable / desfavorable).

Costo de Ventas — % de ventas

Concepto	Ene 24	Feb 24	Mar 24	Abr 24	May 24	Jun 24	Jul 24	Ago 24	Sep 24	Oct 24	Nov 24	Dic 24	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26	May 26*	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Ventas	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	—
Costo de ventas total	69.0%	59.1%	76.6%	62.1%	70.1%	72.5%	68.0%	64.2%	71.6%	70.0%	64.2%	73.0%	67.0%	60.9%	64.5%	78.1%	70.5%	64.7%	59.0%	69.5%	80.9%	69.1%	61.7%	77.0%	71.8%	63.9%	70.3%	86.9%	79.4%	68.5%	74.8%	+6.3pp
· Materia prima	40.6%	32.0%	61.4%	38.2%	42.9%	43.2%	37.3%	44.6%	51.4%	44.7%	34.9%	39.6%	40.3%	38.4%	40.8%	43.0%	43.2%	49.2%	39.5%	48.4%	60.8%	44.3%	40.1%	47.4%	41.2%	39.6%	43.5%	60.7%	49.1%	45.4%	47.4%	+2.0pp
· Mano de obra directa	15.9%	16.0%	8.9%	12.8%	15.6%	13.9%	15.0%	10.9%	10.0%	14.2%	13.3%	17.6%	14.7%	11.5%	12.7%	16.8%	10.3%	7.1%	9.2%	8.6%	8.7%	11.7%	10.7%	12.9%	14.9%	11.5%	13.4%	11.7%	14.2%	10.7%	13.0%	+2.3pp
· Gastos de planta	10.5%	9.0%	5.1%	9.2%	8.3%	11.9%	11.9%	6.0%	7.8%	8.3%	12.8%	12.2%	8.4%	8.2%	7.9%	14.1%	14.6%	6.8%	8.0%	10.4%	9.4%	9.4%	8.4%	14.3%	13.0%	10.6%	10.8%	12.7%	13.5%	9.8%	12.1%	+2.3pp
· Depreciación planta	2.1%	2.0%	1.2%	1.9%	3.3%	3.4%	3.8%	2.7%	2.5%	2.8%	3.2%	3.6%	3.6%	2.8%	3.0%	4.1%	2.5%	1.7%	2.3%	2.1%	2.1%	3.8%	2.3%	2.3%	2.7%	2.3%	2.7%	1.8%	2.6%	2.6%	2.4%	−0.2pp
Utilidad bruta	31.0%	40.9%	23.4%	37.9%	29.9%	27.5%	32.0%	35.8%	28.4%	30.0%	35.8%	27.0%	33.0%	39.1%	35.5%	21.9%	29.5%	35.3%	41.0%	30.5%	19.1%	30.9%	38.3%	23.0%	28.2%	36.1%	29.7%	13.1%	20.6%	31.5%	25.2%	−6.3pp

Cada concepto como % de las ventas del mes (costo de ventas + utilidad bruta = 100%). *May 2026 estimado.

Componentes del costo — tendencia mensual (USD)

Materia primaMano de obra directaGastos de plantaDepreciación planta

Nota de datos — Mayo 2026 estimado (sin cierre); 2026 anual = proyección. La materia prima del desglose se obtiene por residual (Ventas − utilidad bruta − mano de obra − planta − depreciación).

PESO

Gastos / ventas

~21-29%

Gastos de venta (publicidad, comisiones, envíos) + administrativos (sueldos, servicios, financieros). Mayormente fijos — se diluyen al crecer en ventas.

DILUCIÓN

Admin / ventas

20→25%

Admin/ventas bajó a 20.3% en 2025 (dilución sobre +30% ventas) pero el 2026 YTD volvió a ~24% — perdiendo ese progreso.

Gastos Operativos

Concepto	2024	2025	2026 proy.
Utilidad bruta	$164,541	$215,247	$224,072
Gastos operativos total	$180,019	$189,267	$237,072
· Gastos de venta	$44,253	$51,007	$58,226
· Gastos administrativos	$135,766	$138,260	$178,846
Utilidad operativa	−$15,478	$25,980	−$13,000

2026 anual = proyección (totales de PyG; componentes fijos escalados, materia prima/admin por residual). Q2 2026 proyección.

% de ventas

Concepto	2024	2025	2026 proy.
Utilidad bruta	31.2%	31.5%	25.3%
Gastos operativos total	34.2%	27.7%	26.8%
· Gastos de venta	8.4%	7.5%	6.6%
· Gastos administrativos	25.8%	20.3%	20.2%
Utilidad operativa	−2.9%	3.8%	−1.5%

Gastos por subcuenta — detalle contable

Detalle contable de los gastos operativos (Mayores/PYG). Gasto de venta abierto por categoría (mercadeo, publicidad, comisiones, viajes, atención, exportación); administrativos por grupo (servicios, sueldos, intereses, depreciación). El total cuadra con el gasto operativo de PyG (UB−UO); «Otros / ajustes» = la parte no asignada a subcuentas (ajustes de cierre, sobre todo dic-2024). 2024-2025 año completo; 2026 YTD (Ene-May).

Concepto	2024	2025	2026 YTD
Gastos de venta	$44,252	$51,006	$24,261
· Honorarios de mercadeo	$18,834	$22,920	$14,614
· Publicidad, percha y promoción	$16,134	$16,083	$6,977
· Comisiones	$276	$635	$20
· Viajes	$2,187	$2,013	$0
· Atención a clientes	$1,454	$2,610	$1,400
· Exportación y envíos	$5,367	$6,745	$1,249
Gastos administrativos	$135,767	$138,261	$53,153
· Servicios básicos	$43,997	$72,470	$24,524
· Sueldos	$56,098	$54,707	$25,491
· Intereses por préstamos	$11,544	$13,825	$3,458
· Depreciación de oficina	$721	$1,262	$663
· Otros / ajustes contables	$23,407	−$4,003	−$983
Total gastos operativos	$180,019	$189,267	$77,414

Componentes del gasto — tendencia anual (USD)

Gastos de ventaGastos administrativos

Gastos Operativos

Concepto	Q1 24	Q2 24	Q3 24	Q4 24	Q1 25	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26	Q2 26 proy	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Utilidad bruta	$39,472	$39,537	$44,894	$40,638	$48,605	$53,168	$58,334	$55,140	$53,249	$33,332	$53,811	$43,890	−18.4%
Gastos operativos total	$29,959	$46,617	$44,754	$58,689	$40,385	$46,765	$51,011	$51,106	$46,975	$50,977	$47,316	$46,449	−1.8%
· Gastos de venta	$8,364	$11,302	$11,454	$13,133	$11,946	$12,554	$14,593	$11,914	$13,242	$14,557	$12,753	$14,556	+14.1%
· Gastos administrativos	$21,595	$35,315	$33,300	$45,556	$28,439	$34,211	$36,418	$39,192	$33,733	$36,420	$34,566	$31,893	−7.7%
Utilidad operativa	$9,513	−$7,080	$140	−$18,051	$8,220	$6,403	$7,323	$4,034	$6,274	−$17,645	$6,495	−$2,556	−$9,051

2026 anual = proyección (totales de PyG; componentes fijos escalados, materia prima/admin por residual). Q2 2026 proyección.

% de ventas

Concepto	Q1 24	Q2 24	Q3 24	Q4 24	Q1 25	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26	Q2 26 proy	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Utilidad bruta	30.1%	31.9%	31.9%	31.0%	36.1%	30.8%	29.9%	30.6%	31.6%	16.3%	31.5%	25.2%	−6.3pp
Gastos operativos total	22.8%	37.6%	31.8%	44.8%	30.0%	27.1%	26.1%	28.3%	27.9%	25.0%	27.7%	26.7%	−1.0pp
· Gastos de venta	6.4%	9.1%	8.2%	10.0%	8.9%	7.3%	7.5%	6.6%	7.9%	7.1%	7.5%	8.4%	+0.9pp
· Gastos administrativos	16.5%	28.5%	23.7%	34.8%	21.1%	19.8%	18.7%	21.7%	20.0%	17.9%	20.2%	18.3%	−1.9pp
Utilidad operativa	7.3%	−5.7%	0.1%	−13.8%	6.1%	3.7%	3.8%	2.2%	3.7%	−8.7%	3.8%	-1.5%	−5.3pp

Gastos por subcuenta — detalle contable

Detalle contable de los gastos operativos (Mayores/PYG). Venta = honorarios de mercadeo; administrativos = servicios básicos, sueldos, intereses y depreciación. El total cuadra con el gasto operativo de PyG (UB−UO); «Otros / ajustes» = la parte no asignada a subcuentas (ajustes de cierre, sobre todo dic-2024). Por trimestre.

Concepto	Q1 24	Q2 24	Q3 24	Q4 24	Q1 25	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26
Gastos de venta — mercadeo	$8,364	$11,302	$11,454	$13,133	$11,946	$12,554	$14,593	$11,914	$13,242
Gastos administrativos	$21,595	$35,315	$33,300	$45,556	$28,439	$34,211	$36,418	$39,192	$33,733
· Servicios básicos	$7,521	$9,388	$16,228	$10,859	$9,275	$16,718	$19,124	$27,354	$14,508
· Sueldos	$13,635	$14,299	$11,713	$16,451	$13,635	$13,635	$13,642	$13,793	$14,894
· Intereses por préstamos	$0	$3,919	$5,170	$2,454	$4,479	$2,381	$3,272	$3,692	$3,933
· Depreciación de oficina	$144	$144	$191	$240	$249	$297	$342	$374	$399
· Otros / ajustes contables	$295	$7,565	−$2	$15,552	$801	$1,180	$38	−$6,021	−$1
Total gastos operativos	$29,959	$46,617	$44,754	$58,689	$40,385	$46,765	$51,011	$51,106	$46,975

Componentes del gasto — tendencia trimestral (USD)

Gastos de ventaGastos administrativos

Gastos Operativos

Concepto	Ene 24	Feb 24	Mar 24	Abr 24	May 24	Jun 24	Jul 24	Ago 24	Sep 24	Oct 24	Nov 24	Dic 24	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26	May 26*	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Utilidad bruta	$10,756	$14,288	$14,428	$16,272	$12,295	$10,970	$11,412	$18,063	$15,419	$14,499	$15,589	$10,550	$12,900	$19,169	$16,536	$7,423	$16,279	$29,466	$25,246	$20,300	$12,788	$16,042	$23,879	$15,219	$15,107	$22,457	$15,685	$9,120	$10,783	$17,937	$14,630	−18.4%
Gastos operativos total	$9,188	$9,100	$11,671	$12,426	$21,895	$12,296	$15,951	$14,652	$14,151	$22,047	$17,850	$18,792	$13,059	$15,100	$12,226	$17,603	$12,649	$16,513	$23,725	$13,710	$13,576	$21,307	$12,200	$17,599	$11,297	$18,058	$17,620	$14,647	$15,792	$15,772	$15,483	−1.8%
· Gastos de venta	$2,417	$2,428	$3,519	$3,363	$5,061	$2,878	$4,932	$3,935	$2,587	$4,792	$5,053	$3,288	$2,848	$5,409	$3,689	$6,058	$3,630	$2,866	$8,095	$3,172	$3,326	$5,061	$2,797	$4,056	$2,980	$5,264	$4,998	$5,699	$5,320	$4,251	$4,852	+14.1%
· Gastos administrativos	$6,771	$6,672	$8,152	$9,063	$16,834	$9,418	$11,019	$10,717	$11,564	$17,255	$12,797	$15,504	$10,211	$9,691	$8,537	$11,545	$9,019	$13,647	$15,630	$10,538	$10,250	$16,246	$9,403	$13,543	$8,317	$12,794	$12,622	$8,948	$10,472	$11,522	$10,631	−7.7%
Utilidad operativa	$1,568	$5,188	$2,757	$3,846	−$9,600	−$1,326	−$4,539	$3,411	$1,268	−$7,548	−$2,261	−$8,242	−$159	$4,069	$4,310	−$10,180	$3,630	$12,953	$1,521	$6,590	−$788	−$5,265	$11,679	−$2,380	$3,810	$4,399	−$1,935	−$5,527	−$5,009	$2,165	−$852	−$3,017

Gastos de venta del detalle contable (Mayores + PYG); administrativos = total − venta (cuadra con Utilidad bruta − Utilidad operativa). *May 2026: estimado (sin cierre contable; total real).

Fondo verde / rojo = mayor variación vs el mes anterior (favorable / desfavorable).

Gastos Operativos — % de ventas

Concepto	Ene 24	Feb 24	Mar 24	Abr 24	May 24	Jun 24	Jul 24	Ago 24	Sep 24	Oct 24	Nov 24	Dic 24	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26	May 26*	Prom 25	Prom 26	Δ 26/25
Utilidad bruta	31.0%	40.9%	23.4%	37.9%	29.9%	27.5%	32.0%	35.8%	28.4%	30.0%	35.8%	27.0%	33.0%	39.1%	35.5%	21.9%	29.5%	35.3%	41.0%	30.5%	19.1%	30.9%	38.3%	23.0%	28.2%	36.1%	29.7%	13.1%	20.6%	31.5%	25.2%	−6.3pp
Gastos operativos total	26.5%	26.0%	19.0%	28.9%	53.2%	30.8%	44.7%	29.0%	26.0%	45.6%	41.0%	48.1%	33.4%	30.8%	26.3%	52.0%	22.9%	19.8%	38.6%	20.6%	20.3%	41.1%	19.6%	26.6%	21.1%	29.0%	33.4%	21.1%	30.2%	27.7%	26.7%	−1.0pp
· Gastos de venta	7.0%	6.9%	5.7%	7.8%	12.3%	7.2%	13.8%	7.8%	4.8%	9.9%	11.6%	8.4%	7.3%	11.0%	7.9%	17.9%	6.6%	3.4%	13.2%	4.8%	5.0%	9.8%	4.5%	6.1%	5.6%	8.5%	9.5%	8.2%	10.2%	7.5%	8.4%	+0.9pp
· Gastos administrativos	19.5%	19.1%	13.2%	21.1%	40.9%	23.6%	30.9%	21.2%	21.3%	35.7%	29.4%	39.7%	26.1%	19.7%	18.3%	34.1%	16.3%	16.3%	25.4%	15.8%	15.3%	31.3%	15.1%	20.5%	15.5%	20.6%	23.9%	12.9%	20.0%	20.2%	18.3%	−1.9pp
Utilidad operativa	4.5%	14.8%	4.5%	9.0%	−23.3%	−3.3%	−12.7%	6.8%	2.3%	−15.6%	−5.2%	−21.1%	−0.4%	8.3%	9.3%	−30.1%	6.6%	15.5%	2.5%	9.9%	−1.2%	−10.1%	18.7%	−3.6%	7.1%	7.1%	−3.7%	−8.0%	−9.6%	3.8%	−1.5%	−5.3pp

Cada concepto como % de las ventas del mes. *May 2026 estimado.

Gastos por subcuenta — detalle contable

Concepto	Ene 24	Feb 24	Mar 24	Abr 24	May 24	Jun 24	Jul 24	Ago 24	Sep 24	Oct 24	Nov 24	Dic 24	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26	May 26
Gastos de venta — mercadeo	$2,417	$2,428	$3,519	$3,363	$5,061	$2,878	$4,932	$3,935	$2,587	$4,792	$5,053	$3,288	$2,848	$5,409	$3,689	$6,058	$3,630	$2,866	$8,095	$3,172	$3,326	$5,061	$2,797	$4,056	$2,980	$5,264	$4,998	$5,699	$5,320
Gastos administrativos	$6,771	$6,672	$8,152	$9,063	$16,834	$9,418	$11,019	$10,717	$11,564	$17,255	$12,797	$15,504	$10,211	$9,691	$8,537	$11,545	$9,019	$13,647	$15,630	$10,538	$10,250	$16,246	$9,403	$13,543	$8,317	$12,794	$12,622	$8,948	$10,472
· Servicios básicos	$2,177	$2,079	$3,265	$3,812	$3,763	$1,813	$4,248	$5,565	$6,415	$8,939	$7,942	−$6,022	$1,134	$4,453	$3,688	$4,109	$4,181	$8,428	$8,046	$5,713	$5,365	$10,326	$4,802	$12,226	$2,845	$6,255	$5,408	$4,597	$5,420
· Sueldos	$4,545	$4,545	$4,545	$4,545	$4,545	$5,209	$3,903	$3,907	$3,903	$4,543	$4,543	$7,365	$4,545	$4,545	$4,545	$4,545	$4,545	$4,545	$4,545	$4,552	$4,545	$4,603	$4,595	$4,595	$4,747	$4,747	$5,400	$5,410	$5,186
· Intereses por préstamos	$0	$0	$0	$658	$912	$2,349	$2,818	$1,175	$1,177	$3,690	$231	−$1,467	$4,050	$214	$215	$1,998	$195	$188	$2,930	$0	$342	$1,788	$0	$1,904	$592	$1,660	$1,681	−$1,192	$716
· Depreciación de oficina	$48	$48	$48	$48	$48	$48	$51	$70	$70	$80	$80	$80	$80	$80	$89	$89	$98	$110	$110	$110	$122	$108	$133	$133	$133	$133	$133	$133	$133
· Otros / ajustes contables	$1	$0	$294	$0	$7,566	−$1	−$1	$0	−$1	$3	$1	$15,548	$402	$399	$0	$804	$0	$376	−$1	$163	−$124	−$579	−$127	−$5,315	$0	−$1	$0	$0	−$983
Total gastos operativos	$9,188	$9,100	$11,671	$12,426	$21,895	$12,296	$15,951	$14,652	$14,151	$22,047	$17,850	$18,792	$13,059	$15,100	$12,226	$17,603	$12,649	$16,513	$23,725	$13,710	$13,576	$21,307	$12,200	$17,599	$11,297	$18,058	$17,620	$14,647	$15,792

Componentes del gasto — tendencia mensual (USD)

Gastos de ventaGastos administrativos

Nota de datos — «Otros / ajustes contables» = la parte del gasto no asignada a subcuentas (ajustes de cierre, sobre todo dic-2024) para que el total cuadre con el PyG (UB − UO). 2026 = YTD Ene-May; mayo estimado.

Productos de venta — margen por línea de producto y su evolución. El margen es a nivel producto (precio − costo directo), mayor que el ~31% del PyG porque no incluye mano de obra, planta ni depreciación.

Margen bruto por línea — evolución (2024 → 2026)

Margen bruto real por línea, de la facturación con costo (clientes de unidad de consumo; a nivel producto, antes de mano de obra/planta/depreciación). 2026* hasta mediados de abril (último corte de la base de facturas) — el choque de costos Abr-May aún no se refleja. La tabla de abajo es el costo/margen estándar del análisis comercial 2025.

Línea de producto	Margen 2024	Margen 2025	Margen 2026*	Tend.
Avena	65%	58%	70%	↑
Tortillas	75%	77%	76%	→
Galletas	57%	61%	61%	↑
Pancakes-Torta	58%	56%	54%	↓
Protein Muesli	50%	46%	47%	↓
Hemp	27%	24%	21%	↓
Flatbread	49%	47%	46%	↓

Costo bruto y margen por línea de producto (2025)

Precio y costo estándar por producto (análisis comercial). El «costo bruto» es el costo directo del producto (cercano a materia prima); el margen es a nivel producto, antes de mano de obra, planta y depreciación — por eso es mayor que el margen bruto de PyG (~31%, que sí los resta). Útil para ver qué líneas dejan más margen. Los volúmenes del análisis comercial no reconcilian con el PyG; aquí se usan sólo los % por línea.

Línea de producto	Costo bruto %	Margen bruto %
Tortillas	33%	67%
Avena	34%	66%
Galletas	33%	67%
Pancakes-Torta	40%	60%
Protein Muesli	46%	54%
Exportación	66%	34%
Otros	50%	50%
Hemp	73%	27%
Flatbread	54%	46%
Sarraceno	61%	39%
Total (ponderado)	36%	64%

Margen bruto por línea — trimestral

Margen bruto real por línea (facturación con costo, cliente unidad-de-consumo). Verde ≥60% · ámbar 45-59% · rojo <45%. Q2 2026* parcial (la base de facturas termina a mediados de abril 2026).

Línea	Q1 24	Q2 24	Q3 24	Q4 24	Q1 25	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26	Q2 26*
Avena	64%	64%	65%	67%	66%	66%	42%	62%	70%	70%
Tortillas	74%	74%	75%	75%	78%	76%	76%	77%	76%	77%
Galletas	56%	57%	58%	57%	61%	60%	61%	62%	61%	61%
Pancakes-Torta	58%	59%	58%	56%	56%	57%	55%	55%	54%	55%
Protein Muesli	49%	50%	49%	51%	48%	49%	48%	41%	48%	47%
Total (ponderado)	63%	62%	61%	64%	64%	63%	55%	61%	65%	64%

Margen bruto por línea — mensual

Margen bruto real por línea (facturación con costo, cliente unidad-de-consumo). Verde ≥60% · ámbar 45-59% · rojo <45%. Abr 2026 parcial (la base de facturas termina a mediados de abril 2026).

Línea	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26
Avena	68%	66%	66%	66%	66%	66%	66%	42%	26%	58%	65%	65%	70%	70%	70%	70%
Tortillas	78%	78%	78%	76%	76%	76%	76%	77%	77%	77%	77%	77%	77%	76%	76%	77%
Galletas	61%	61%	60%	60%	60%	60%	60%	61%	61%	62%	62%	62%	61%	61%	61%	61%
Pancakes-Torta	57%	55%	56%	57%	56%	57%	55%	56%	55%	56%	55%	55%	55%	54%	53%	55%
Protein Muesli	49%	48%	49%	48%	49%	49%	50%	50%	45%	40%	40%	42%	50%	47%	48%	47%
Total (ponderado)	65%	63%	64%	65%	64%	61%	63%	55%	49%	61%	62%	61%	65%	64%	65%	64%

Nota de datos — Los márgenes son reales de la facturación con costo, usando el cliente de unidad de consumo (en mayoristas el costo de factura está distorsionado por la unidad de medida). La columna 2026 llega a mediados de abril (no capta el choque de costos Abr-May). El costo/margen «estándar» del análisis comercial (2.05) difiere del real.

Consumo de materia prima por insumo — del Kardex de inventarios. Pasó de $215K (2024) a $312K (2025), +45%: avena (+55%), yuca (+116%), almidón (+162%) y cáñamo (+91%) los que más crecieron. Es el componente «Costo de ventas» que disparó la compresión Abr-May. El gráfico muestra la composición 2025; existe detalle mensual 2026 en los anexos.

INSUMO #1

Avena hojuela

29%

Avena hojuela orgánica = $89K (29%) del costo de materia prima. Es el insumo clave; su precio mueve la utilidad bruta de forma directa.

TOP 14

Concentración

73%

14 insumos = 73% del costo de MP ($312K total). Cola larga de 80 insumos restantes (27%).

SENSIBILIDAD

Avena+Yuca+Quinua

43%

Tres insumos = 43% del costo. Un alza de precios de avena/yuca pega directo en la utilidad bruta — consistente con el choque de costos Abr-May.

Consumo de materia prima por insumo (2024 → 2025)

Insumo	Costo 2024	Costo 2025	Δ 25/24
Avena Hojuela Orgánica	$57,605	$89,435	+55%
Yuca deshidratada conv.	$13,625	$29,394	+116%
Quinua Convencional	$14,449	$16,184	+12%
Semillas de cáñamo	$8,116	$15,514	+91%
Proteína de arveja	$12,244	$12,858	+5%
Almidón de yuca	$3,709	$9,707	+162%
Chispas de Chocolate	$8,361	$9,341	+12%
Aceite de oliva	$0	$8,635	nuevo
Empaque Avena 400g	$6,318	$7,199	+14%
Harina de Banano Org	$8,094	$6,564	−19%
Avena Hojuela Conv.	$5,443	$6,126	+13%
Cartones	$5,874	$5,373	−9%
Yuca deshidratada org.	$5,711	$5,293	−7%
Aceite de girasol	$2,891	$5,213	+80%
Otros (resto)	$62,847	$84,908	+35%
Total materia prima	$215,286	$311,742	+45%

Materia prima consumida — trimestral

Total de materia prima consumida por período ($ y % de ventas). El desglose por insumo es anual (Kardex, ver subtab Anual); este agregado es mensual y muestra el salto de materia prima en Abr-May 2026 (origen de la compresión de margen).

Concepto	Q1 24	Q2 24	Q3 24	Q4 24	Q1 25	Q2 25	Q3 25	Q4 25	Q1 26	Q2 26 proy
Materia prima ($)	$63,043	$51,330	$63,727	$52,305	$53,574	$79,467	$97,247	$79,340	$69,576	$122,760
% de ventas	48.1%	41.4%	45.3%	39.9%	39.8%	46.0%	49.8%	44.0%	41.3%	60.2%

Materia prima consumida — mensual

Concepto	Ene 24	Feb 24	Mar 24	Abr 24	May 24	Jun 24	Jul 24	Ago 24	Sep 24	Oct 24	Nov 24	Dic 24	Ene 25	Feb 25	Mar 25	Abr 25	May 25	Jun 25	Jul 25	Ago 25	Sep 25	Oct 25	Nov 25	Dic 25	Ene 26	Feb 26	Mar 26	Abr 26	May 26
Materia prima ($)	$14,063	$11,196	$37,784	$16,397	$17,680	$17,253	$13,299	$22,492	$27,936	$21,616	$15,210	$15,479	$15,733	$18,842	$18,999	$14,558	$23,822	$41,087	$24,326	$32,224	$40,697	$22,973	$25,014	$31,353	$22,020	$24,598	$22,958	$42,110	$25,723
% de ventas	40.6%	32.0%	61.4%	38.2%	42.9%	43.2%	37.3%	44.6%	51.4%	44.7%	34.9%	39.6%	40.3%	38.4%	40.8%	43.0%	43.2%	49.2%	39.5%	48.4%	60.8%	44.3%	40.1%	47.4%	41.2%	39.6%	43.5%	60.7%	49.1%

Nota de datos — El desglose por insumo es anual (Kardex 2024-2025). A nivel mensual el consumo por insumo de los anexos es errático porque se registra por lotes (p.ej. Avena: $5,158 → $64 → $3,469 en Feb-Abr 2026), por eso Trimestre y Mensual muestran el total de materia prima consumida (consistente), no el detalle por insumo. El detalle mensual sólo existe desde Feb 2026 (sin Enero ni cierre de mayo).